**March 2026 | Relational Risk Evangelist Noah**
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key facts
- Citrini Research 예측: "2028년까지 AI가 대부분의 화이트칼라 직업을 대체"
- Raghuram Rajan (former Governor of the Reserve Bank of India, professor at the University of Chicago) Analysis: “If the AI industry becomes an oligopoly, the buffer mechanism will collapse.”
- Source: Project Syndicate, March 10, 2026
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what's going on
- AI capital is highly concentrated in a few big techs + large funds invested in them
- Nvidia, OpenAI, Meta, Google — 시가총액 급등, 일반 기업과 격차 폭발적 확대
- 자본 수익은 이 소수 플레이어에게 집중, 노동 수익은 광범위하게 대체·소멸
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Relational risk analysis
**On the surface:** Technological innovation appears to be increasing the productivity of society as a whole.
**실제로는:** 수익은 AI 자본 보유자에게, 비용(실업)은 나머지에게 전가
- AI 과점 구조 심화 → 소수 기업이 모든 부가가치를 독점
- Collapse of the distribution structure between labor and capital → Weakening of the financial basis of the social safety net
- **A fundamental break in corporate-society relations** occurred.
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관계형리스크 프레임으로 본 투자 신호
1. AI 인프라 독점 기업에 지분 집중한 대형 펀드의 이사회 침투
2. 동일 AI 기업에 여러 대형 펀드가 동시에 대규모 투자 = 네트워크 집중
3. Conflict of interest structure if executives are connected to Big Tech + PE network
4. Individual investors are exposed to the structural trap of buying AI-themed stocks at the peak of the bubble.
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The ‘Goldilocks condition’ presented by Rajan
> "AI 도입이 너무 빠르지 않고, 산업이 너무 과점적이지 않은 상태"
→ 지금 글로벌 시장은 이 두 조건 모두 위반 중
→ 자본 양극화 + 노동 소멸의 복합 리스크 진행 중
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A word from the preacher
The AI revolution is real. 하지만 그 혜택이 누구에게 가는지가 진짜 질문이다.
자본을 가진 자는 AI를 통해 더 많은 자본을 쌓고,
People without capital lose their jobs.
이것이 자본 양극화의 최신 버전이다.
**Relational risk maps the beneficiaries and victims of this structure into a network.**
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■ Reference materials
- Project Syndicate, Raghuram G. Rajan, “Are We Facing an AI Nightmare?” (2026.03.10)
- Citrini Research, AI displacement scenario report (2026)
- RaymondsRisk white paper: https://www.konnect-ai.net/whitepaper
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